Lam Research, Tedarik Kısıtlamalarının Rekor Çeyreği Gölgelemesiyle Yaklaşık %10 Düştü

Rekor Gelir, Sert Tepki

Lam Research, şirketin 21 Ekim'deki bilanço toplantısında piyasanın bir başarıdan ziyade uyarı olarak algıladığı sonuçları açıklamasının ardından, 22 Ekim 2026 itibarıyla günlük bazda -9.88% düşüşle $234.59 seviyesinden işlem görüyordu.

finance.yahoo.com'a göre şirket, Eylül çeyreğinde yıllık bazda 54.4% artışla $8.22 milyarlık rekor gelir ve hisse başına $2.20 GAAP dışı kâr açıkladı; her iki rakam da konsensüs beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Ancak satış dalgası 22 Ekim'de piyasa açılışından önce, Finans Direktörü Doug Bettinger'ın $8.6 milyarlık Aralık çeyreği gelir beklentisinin "bazı kısa vadeli tedarik zinciri kısıtlamaları olmasaydı biraz daha yüksek olacağı" yönündeki sözleriyle başladı. Bettinger açığın boyutunu rakamla belirtmedi. Şirket ayrıca Haziran'da 26% olan ve Eylül çeyreğinde 35%'e yükselen Çin'in gelir içindeki payının Aralık'ta belirgin şekilde düşmesinin beklendiğini bildirdi.

Bu iki sinyal, yani sınırlanan kısa vadeli görünüm ve küçülen Çin katkısı, hissenin gün içinde 10%'a kadar düşmesine ve çip ekipmanı sektörünün genelini de beraberinde sürüklemesine yetti. PHLX Yarı İletken Endeksi sert düştü ve Eylül'den bu yana iki kez korunan bir destek seviyesinin altına indi; sektördeki diğer ekipman şirketlerinin hisseleri de Lam ile birlikte geriledi.

247wallst.com ve AOL'un aktardığına göre, 21 Ekim'deki toplantıda CEO Tim Archer, tedarik sıkışıklığının COVID dönemindeki kıtlıklarla "hiç benzemediğini" ve "çok kısa sürede açığı kapatacağımızı" söyledi. tikr.com'a göre Lam ayrıca Aralık çeyreğinden ertelenen ekipmanların Mart çeyreğinde sevk edilmesini beklediğini açıkladı. Bu güvenceler satış dalgasını durdurmaya yetmedi.

Şirketin wafer üretim ekipmanı harcamalarına ilişkin ön görünümü, 2027 takvim yılı için $200 milyarın üzerinde olup 2026 için öngördüğü $150 milyar civarındaki seviyenin oldukça üzerinde bulunuyor. Hisse üzerinde baskı oluşturan endişe, şirketin 2027'ye kadar sürebileceğini kabul ettiği tedarik kısıtlamalarının Lam'in bu talepten pay alma kapasitesini sınırlayıp sınırlamayacağı.

Artık Uzak Görünen Altı Aylık Zirve

Bu hareket, hisse için zaten zorlu geçen bir dönemi uzatıyor. Lam, son altı ayda $438.07 ile zirve gördükten sonra geri çekildi; mevcut fiyat bu zirvenin oldukça altında bulunuyor ve altı aylık değişim negatife döndü.

Bir aylık tablo da benzer şekilde ağır; hisse, bilanço toplantısından önce zaten başlamış olan düşüşünü sürdürüyor. Rekor çeyreklik faaliyet marjı ve iyimser 2027 wafer üretim ekipmanı görünümü uzun vadeli bir denge unsuru sunsa da, ikisi de gün içinde kısa vadeli beklentilerdeki hayal kırıklığını telafi etmeye yetmedi.

Sıradaki Sınav Mart Çeyreği Sevkiyatları

En belirgin kısa vadeli katalizör, Lam'in Aralık'tan ertelenen ekipmanları sevk etmeyi beklediğini açıkladığı Mart çeyreği. Şirket ayrıca tedarik kısıtlamalarının 2027'ye kadar sürebileceği uyarısında bulundu; bu da sevkiyat takvimi ile kısıtlama takviminin aynı mesele olmadığı anlamına geliyor ve ikincisinin nasıl sonuçlanacağı, beklentilere ilişkin anlatının seyrini belirleyecek.

İkincil takip noktası Çin'in gelir payı. Yönetimin Aralık'ta belirgin bir düşüş beklentisi, her iki yönde de karşılanmaması durumunda bir sonraki çeyreklik rapor açıklandığında hisseyi yeniden hareketlendirebilecek bir çıta belirliyor.