Lam Research Anjlok Hampir 10% Setelah Kendala Pasokan Membayangi Kuartal Rekor

Pendapatan Rekor, Reaksi yang Menghukum

Lam Research diperdagangkan di $234.59 per 22 Oktober 2026, turun -9.88% pada hari itu, setelah panggilan laba perusahaan pada 21 Oktober menghasilkan kinerja yang diperlakukan pasar sebagai peringatan alih-alih kemenangan.

Perusahaan membukukan pendapatan rekor kuartal September sebesar $8.22 billion, naik 54.4% secara tahunan, dan laba non-GAAP sebesar $2.20 per saham — keduanya melampaui estimasi konsensus, menurut finance.yahoo.com. Namun aksi jual dimulai sebelum pembukaan pasar pada 22 Oktober, dipicu oleh pernyataan CFO Doug Bettinger bahwa panduan pendapatan kuartal Desember sebesar $8.6 billion "akan sedikit lebih tinggi jika bukan karena beberapa kendala rantai pasokan jangka pendek." Ia tidak mengukur besaran kekurangannya. Perusahaan juga menyampaikan bahwa porsi pendapatan dari China, yang naik menjadi 35% pada kuartal September dari 26% pada Juni, diperkirakan turun secara signifikan pada Desember.

Dua sinyal tersebut — prospek jangka pendek yang tertahan dan kontribusi China yang menyusut — sudah cukup untuk membuat saham turun hingga 10% secara intraday dan menyeret sektor peralatan cip secara lebih luas. PHLX Semiconductor Index turun tajam, menembus ke bawah level support yang telah bertahan dua kali sejak September, dan saham-saham perusahaan peralatan sejenis ikut melemah bersama Lam.

Dalam panggilan 21 Oktober, CEO Tim Archer mengatakan keketatan pasokan "sama sekali tidak seperti" kelangkaan era COVID dan bahwa "kami akan segera mengejar ketertinggalan," menurut 247wallst.com dan AOL. Lam juga mengatakan pihaknya memperkirakan peralatan yang tertunda dari kuartal Desember akan dikirim pada kuartal Maret, menurut tikr.com. Jaminan tersebut tidak mampu menghentikan aksi jual.

Proyeksi awal perusahaan untuk belanja peralatan fabrikasi wafer melampaui $200 billion pada tahun kalender 2027, jauh di atas kisaran pertengahan $150 billion yang diproyeksikan untuk 2026. Kekhawatiran yang membebani saham adalah apakah kendala pasokan — yang diakui perusahaan dapat berlanjut hingga 2027 — akan membatasi kemampuan Lam untuk menangkap permintaan tersebut.

Level Tertinggi Enam Bulan yang Kini Tampak Jauh

Pergerakan ini memperpanjang periode sulit bagi saham tersebut. Selama enam bulan terakhir, Lam sempat menyentuh level tertinggi $438.07 sebelum terkoreksi; harga saat ini berada jauh di bawah puncak itu, dan perubahan enam bulan telah berbalik negatif.

Gambaran satu bulan juga sama beratnya, dengan saham memperpanjang penurunan yang sudah terbentuk sebelum panggilan laba. Margin operasi kuartalan yang mencetak rekor dan prospek bullish peralatan fabrikasi wafer 2027 memberikan penyeimbang jangka panjang, tetapi keduanya tidak cukup untuk mengimbangi kekecewaan atas panduan jangka pendek pada hari itu.

Pengiriman Kuartal Maret Menjadi Ujian Berikutnya

Katalis jangka pendek yang paling jelas adalah kuartal Maret, ketika Lam menyatakan memperkirakan pengiriman peralatan yang tertunda dari Desember. Perusahaan juga memperingatkan bahwa kendala pasokan dapat berlanjut hingga 2027, yang berarti jadwal pengiriman dan jadwal kendala bukanlah persoalan yang sama — dan bagaimana kendala tersebut terselesaikan akan menentukan arah narasi panduan.

Hal kedua yang perlu dicermati adalah porsi pendapatan dari China. Ekspektasi manajemen akan penurunan yang signifikan pada Desember menetapkan patokan yang, jika meleset ke arah mana pun, dapat kembali menggerakkan saham saat laporan kuartalan berikutnya dirilis.