Lam Research Jatuh Hampir 10% Selepas Kekangan Bekalan Membayangi Suku Tahun Rekod

Hasil Rekod, Reaksi Menghukum

Lam Research didagangkan pada $234.59 setakat 22 Oktober 2026, turun -9.88% pada hari itu, selepas panggilan pendapatan syarikat pada 21 Oktober menyampaikan keputusan yang dianggap pasaran sebagai amaran dan bukannya kejayaan.

Syarikat itu mencatatkan hasil rekod suku tahun September sebanyak $8.22 bilion, meningkat 54.4% tahun ke tahun, dan pendapatan bukan GAAP sebanyak $2.20 sesaham — kedua-duanya mengatasi anggaran konsensus, menurut finance.yahoo.com. Namun, aksi jualan bermula sebelum pasaran dibuka pada 22 Oktober, dicetuskan oleh kenyataan CFO Doug Bettinger bahawa panduan hasil suku tahun Disember sebanyak $8.6 bilion "akan menjadi sedikit lebih tinggi jika tidak kerana beberapa kekangan rantaian bekalan jangka terdekat." Beliau tidak menyatakan jumlah kekurangan tersebut. Syarikat itu turut memaklumkan bahawa bahagian hasil dari China, yang meningkat kepada 35% pada suku tahun September berbanding 26% pada Jun, dijangka menurun dengan ketara pada Disember.

Kedua-dua isyarat itu — tinjauan jangka terdekat yang terhad dan sumbangan China yang mengecil — sudah cukup untuk menjatuhkan saham itu sebanyak 10% dalam dagangan intrahari dan menyeret sektor peralatan cip yang lebih luas bersamanya. Indeks Semikonduktor PHLX jatuh mendadak, menembusi bawah paras sokongan yang telah bertahan dua kali sejak September, dan saham peralatan setara turut jatuh bersama Lam.

Dalam panggilan 21 Oktober, CEO Tim Archer berkata kekangan bekalan itu "langsung tidak seperti" kekurangan pada era COVID dan bahawa "kami akan dapat mengejarnya tidak lama lagi," menurut 247wallst.com dan AOL. Lam juga berkata ia menjangkakan peralatan yang tertangguh dari suku tahun Disember akan dihantar pada suku tahun Mac, menurut tikr.com. Jaminan tersebut tidak berjaya membendung aksi jualan.

Tinjauan awal syarikat bagi perbelanjaan peralatan fabrikasi wafer melebihi $200 bilion pada tahun kalendar 2027, jauh di atas julat pertengahan $150 bilion yang diunjurkannya bagi 2026. Kebimbangan yang membebani saham itu ialah sama ada kekangan bekalan — yang diakui syarikat mungkin berlarutan hingga 2027 — akan mengehadkan keupayaan Lam untuk meraih permintaan tersebut.

Paras Tertinggi Enam Bulan yang Kini Kelihatan Jauh

Pergerakan ini melanjutkan tempoh sukar bagi saham tersebut. Sepanjang enam bulan lalu, Lam mencecah paras tertinggi $438.07 sebelum berundur; harga semasa jauh di bawah puncak itu, dan perubahan enam bulan telah bertukar negatif.

Gambaran sebulan juga sama memeritkan, dengan saham itu melanjutkan penurunan yang sudah pun terbina sebelum panggilan pendapatan. Margin operasi suku tahunan yang mencatat rekod dan tinjauan peralatan fabrikasi wafer 2027 yang optimistik menawarkan pengimbang jangka panjang, tetapi kedua-duanya tidak mencukupi untuk mengimbangi kekecewaan terhadap panduan jangka terdekat pada hari itu.

Penghantaran Suku Tahun Mac Menjadi Ujian Seterusnya

Pemangkin jangka terdekat yang paling jelas ialah suku tahun Mac, apabila Lam menyatakan ia menjangka menghantar peralatan yang tertangguh dari Disember. Syarikat itu juga memberi amaran bahawa kekangan bekalan mungkin berlarutan hingga 2027, bermakna garis masa penghantaran dan garis masa kekangan bukanlah persoalan yang sama — dan cara kekangan itu diselesaikan akan menentukan bagaimana naratif panduan berkembang.

Perkara kedua yang perlu diperhatikan ialah bahagian hasil dari China. Jangkaan pengurusan terhadap penurunan ketara pada Disember menetapkan penanda aras yang, jika tersasar ke mana-mana arah, boleh menggerakkan saham itu sekali lagi apabila laporan suku tahunan seterusnya diumumkan.