Акции Lam Research упали почти на 10%: ограничения поставок омрачили рекордный квартал

Рекордная выручка, жесткая реакция

По состоянию на 22 октября 2026 года акции Lam Research торговались на уровне $234.59, снизившись за день на -9.88%, после того как в ходе конференц-звонка по итогам квартала 21 октября компания представила результаты, которые рынок воспринял скорее как предупреждение, чем как успех.

Компания отчиталась о рекордной выручке за сентябрьский квартал в размере $8.22 млрд, что на 54.4% больше, чем годом ранее, и о скорректированной прибыли (non-GAAP) в $2.20 на акцию — оба показателя превзошли консенсус-прогнозы, сообщает finance.yahoo.com. Тем не менее распродажа началась еще до открытия торгов 22 октября. Ее спровоцировало замечание финансового директора Doug Bettinger о том, что прогноз выручки на декабрьский квартал в размере $8.6 млрд «был бы несколько выше, если бы не некоторые краткосрочные ограничения в цепочке поставок». Масштаб недобора он не уточнил. Компания также предупредила, что доля Китая в выручке, выросшая до 35% в сентябрьском квартале с 26% в июньском, в декабре, как ожидается, заметно снизится.

Этих двух сигналов — ограниченного краткосрочного прогноза и сокращения вклада Китая — оказалось достаточно, чтобы акции в ходе сессии подешевели на целых 10% и потянули за собой весь сектор оборудования для производства микросхем. Индекс PHLX Semiconductor резко снизился, пробив уровень поддержки, который дважды выдерживал давление с сентября, а бумаги конкурентов-производителей оборудования подешевели вслед за Lam.

В ходе звонка 21 октября генеральный директор Tim Archer заявил, что нынешний дефицит поставок «совсем не похож» на нехватку эпохи COVID и что «мы очень скоро наверстаем упущенное», сообщают 247wallst.com и AOL. Lam также сообщила, что рассчитывает отгрузить оборудование, задержанное в декабрьском квартале, в мартовском квартале, пишет tikr.com. Эти заверения не остановили распродажу.

Предварительный прогноз компании предполагает, что расходы на оборудование для производства пластин в 2027 календарном году превысят $200 млрд, что значительно выше ожидаемого ею на 2026 год диапазона в районе $150 млрд с небольшим. Давление на акции оказывают опасения, что ограничения поставок, которые, как признала компания, могут сохраниться и в 2027 году, не позволят Lam в полной мере воспользоваться этим спросом.

Полугодовой максимум теперь кажется далеким

Это движение продолжает непростой период для акций. За последние шесть месяцев бумаги Lam достигали максимума в $438.07, после чего откатились; текущая цена находится значительно ниже этого пика, а изменение за шесть месяцев ушло в отрицательную зону.

Картина за месяц столь же болезненна: акции продолжили снижение, которое набирало обороты еще до конференц-звонка. Рекордная квартальная операционная маржа и оптимистичный прогноз по рынку оборудования для производства пластин на 2027 год служили долгосрочным противовесом, однако ни то, ни другое не смогло компенсировать разочарование краткосрочным прогнозом в тот день.

Следующая проверка — отгрузки в мартовском квартале

Наиболее очевидным краткосрочным катализатором станет мартовский квартал, когда, по словам Lam, компания рассчитывает отгрузить оборудование, задержанное в декабре. Компания также предупредила, что ограничения поставок могут сохраниться и в 2027 году, а значит, сроки отгрузок и сроки действия ограничений — это разные вопросы, и от того, как разрешится второй из них, будет зависеть дальнейшее восприятие прогноза.

Второстепенный ориентир — доля Китая в выручке. Ожидания руководства относительно заметного снижения в декабре задают планку, отклонение от которой в любую сторону может снова повлиять на котировки при публикации следующего квартального отчета.