AT&T Jatuh Walaupun Pendapatan Mengatasi Jangkaan, Kekurangan Pelanggan Menggusarkan Pasaran

Suku Tahun Mengatasi Jangkaan dan Unjuran Dinaikkan Gagal Meredakan Tamparan Pelanggan

Saham AT&T jatuh -6.88% kepada $21.79 pada 21 Okt. 2026, selepas syarikat itu melaporkan keputusan suku ketiga yang mengatasi jangkaan bagi pendapatan dan hasil tetapi tersasar bagi jumlah pelanggan yang paling diperhatikan oleh pasaran.

Syarikat itu melaporkan pendapatan sesaham terlaras suku ketiga sebanyak $0.65, meningkat daripada $0.54 setahun sebelumnya dan melepasi anggaran konsensus $0.60. Hasil meningkat 5.3% tahun ke tahun kepada $32.3 bilion, mengatasi jangkaan $31.7 bilion. AT&T juga menaikkan unjuran EPS terlaras 2026 kepada sekitar $2.40 dan menetapkan sasaran aliran tunai bebas sekurang-kurangnya $18 bilion bagi tahun penuh. Di segmen jalur lebar, syarikat itu menambah rekod 769,000 pelanggan internet pada suku tersebut, termasuk 442,000 pelanggan gentian optik.

Apa yang tidak dapat diimbangi oleh angka utama ialah jumlah pelanggan wayarles. Penambahan bersih telefon pascabayar sebanyak 379,000 adalah di bawah jangkaan penganalisis kira-kira 387,400, dan kadarnya perlahan berbanding suku sebelumnya. Analisis menunjukkan pemacu pasaran termasuk kebimbangan bahawa langkah SpaceX memasuki pasaran wayarles A.S. — yang dipercepatkan oleh perjanjiannya untuk memperoleh portfolio spektrum seluruh negara daripada Grain Management — boleh memaksa syarikat telekomunikasi berbelanja lebih untuk insentif pelanggan bagi mempertahankan pangkalan pelanggan mereka. Saham SpaceX melonjak pada hari tersebut.

Ancaman persaingan itu mendapat respons langsung dalam panggilan pendapatan. Ketua Pegawai Eksekutif AT&T John Stankey menolak kebimbangan mengenai SpaceX, dengan berkata pelabur tidak sepatutnya "terlalu beralih tumpuan" kepada spektrum SpaceX, dan menyifatkan satelit orbit rendah Bumi sebagai pelengkap kepada rangkaian daratan di kawasan luar bandar dan bukannya pengganti. Jaminan itu tidak banyak membantu membendung jualan saham. Presiden SpaceX Gwynne Shotwell secara berasingan berkata SpaceX menjangkakan untuk mengambil "agak ramai" pelanggan daripada syarikat telekomunikasi tradisional, seperti yang dilaporkan oleh TheStreet memetik Benzinga. Hapus kira bukan tunai berkaitan operasi AT&T di Mexico juga mewujudkan jurang yang luas antara EPS GAAP yang dilaporkan sebanyak $0.13 dan angka terlaras, menambah lapisan gangguan kepada suku tahun yang selainnya mengatasi jangkaan dan menaikkan unjuran.

Tekanan Sebelum dan Selepas Pengumuman Keputusan

Kejatuhan pada 21 Okt. berlaku seiring dengan kelemahan lebih luas dalam sektor tersebut. Tempoh sebulan yang berakhir pada 21 Okt. menyaksikan saham itu menurun kira-kira 14.58% secara keseluruhan, angka yang merangkumi kejatuhan pada hari pengumuman pendapatan itu sendiri; paras tertinggi sebulan dalam tempoh itu ialah $25.74 dan paras terendah ialah $21.74.

Syarikat setara dalam sektor juga tidak terkecuali. Verizon dan T-Mobile masing-masing jatuh pada hari tersebut, bertepatan dengan perhatian lebih luas terhadap pemerolehan spektrum SpaceX dan potensi implikasinya terhadap ekonomi syarikat telekomunikasi sedia ada.

Panduan Dinaikkan, tetapi Persoalan Pelanggan Masih Terbuka

Panduan EPS 2026 AT&T yang dinaikkan dan komitmennya terhadap pertumbuhan pendapatan terlaras dua digit hingga 2028 memberikan syarikat itu naratif kewangan yang jelas untuk dipertahankan. Syarikat itu juga mengurangkan pelaburan modal yang dirancang bagi 2027 dan 2028 kepada $22 bilion hingga $23 bilion setahun, perincian yang mungkin penting kepada pelabur yang menimbang kos bersaing dalam pasaran di mana pemain baharu sedang membina kapasiti spektrum.

Ujian seterusnya bagi kisah pertumbuhan pelanggan ialah laporan pendapatan suku keempat. Sehingga itu, sebarang perkembangan lanjut dalam pembinaan spektrum atau strategi harga SpaceX merupakan pemboleh ubah yang paling berkemungkinan menggerakkan sentimen terhadap AT&T.