Hermès recua após o crescimento trimestral mais fraco em anos

Uma falha que o mercado não perdoou

As ações da Hermès caíram para €1249.39 a 22 de outubro, uma desvalorização de -7.38% na sessão, depois de a casa de luxo francesa ter reportado um crescimento das receitas do terceiro trimestre aquém das expectativas dos analistas, o mais fraco em vários anos.

O grupo registou um crescimento das receitas a câmbios constantes de 4.3%, para 4.1 mil milhões de euros, nos três meses até 30 de setembro, segundo o wwd.com. Os analistas antecipavam um crescimento de 5.2%, e o resultado representou uma forte desaceleração face aos 9.6% registados no mesmo período do ano anterior. A quebra coincidiu com a estagnação na China e com uma descida no pronto-a-vestir e acessórios — a primeira contração do género em anos —, que a solidez da marroquinaria e o dinamismo das Américas não foram suficientes para compensar.

A marroquinaria e selaria, a maior divisão do grupo, cresceu no trimestre, e as Américas registaram ganhos de dois dígitos. O Japão também avançou. Contudo, a Ásia-Pacífico excluindo o Japão continuou a penalizar, com a procura fraca em toda a região a pesar no número global.

Na conferência de imprensa de 22 de outubro, segundo a Reuters, o diretor financeiro da Hermès, Eric du Halgouët, descreveu a China como "muito difícil", mas afirmou manter-se confiante nas perspetivas de longo prazo e que a empresa continuaria a investir no país. A empresa confirmou também a sua meta de crescimento das receitas a médio prazo — uma declaração que atenuou a falha nos resultados, sem inverter a reação do mercado.

Seis meses de pressão, um dia de ajuste de contas

A queda da sessão não surgiu isoladamente. Nos últimos seis meses, as ações da Hermès perderam -21.16%, negociando bem abaixo do máximo de seis meses de €1788.89 atingido no início do período. Os resultados do 3.º trimestre cristalizaram preocupações que vinham a acumular-se à medida que a procura asiática se mantinha fraca em todo o setor do luxo.

A combinação de um abrandamento na China, de ventos contrários cambiais — que retiraram cerca de 310 milhões de euros às vendas dos nove meses — e de uma primeira descida no pronto-a-vestir em anos deu ao mercado razões concretas para reavaliar as expectativas de crescimento em vez de aguardar uma recuperação.

Resultados anuais serão o próximo teste

Com a atualização do 3.º trimestre já assimilada, o próximo evento agendado no calendário da Hermès são os resultados anuais de 2026, previstos para 12 de fevereiro de 2027 às 08:00 CEST, de acordo com o calendário do investidor da Hermès Finance. Essa divulgação mostrará se a fraqueza na China se agravou ao longo do quarto trimestre ou se a marroquinaria e os mercados ocidentais compensaram o suficiente para estabilizar a trajetória de crescimento anual.

Até lá, quaisquer alterações no sentimento dos consumidores chineses ou movimentos cambiais que afetem o euro serão as variáveis a acompanhar face à meta de crescimento a médio prazo confirmada.