Hermès se desploma tras su crecimiento trimestral más débil en años

Un tropiezo que el mercado no perdonó

Las acciones de Hermès cayeron hasta €1249.39 el 22 de octubre, un descenso del -7.38% en la sesión, después de que la casa de lujo francesa presentara un crecimiento de los ingresos del tercer trimestre inferior a las expectativas de los analistas y que supuso su expansión trimestral más débil en años.

El grupo registró un crecimiento de los ingresos a tipo de cambio constante del 4.3%, hasta 4.1 billion euros, en los tres meses cerrados el 30 de septiembre, según wwd.com. Los analistas habían previsto un crecimiento del 5.2%, y el resultado supuso una fuerte desaceleración frente al 9.6% registrado en el mismo periodo del año anterior. El déficit coincidió con el estancamiento en China y con un retroceso en prêt-à-porter y accesorios —la primera contracción de este tipo en años—, que la fortaleza de la marroquinería y el impulso en América no bastaron para compensar.

La división de marroquinería y guarnicionería, la mayor del grupo, creció en el trimestre, y América registró avances de dos dígitos. Japón también progresó. Sin embargo, Asia-Pacífico excluido Japón siguió siendo un lastre, con una demanda débil en toda la región que pesó sobre la cifra global.

En la conferencia de prensa del 22 de octubre, según informó Reuters, el director financiero de Hermès, Eric du Halgouët, describió China como "muy difícil", aunque afirmó que mantenía la confianza en las perspectivas a largo plazo y que la compañía seguiría invirtiendo en el país. La empresa también confirmó su objetivo de crecimiento de ingresos a medio plazo, una declaración que atenuó el incumplimiento principal sin revertir la reacción del mercado.

Seis meses de presión, un día de ajuste de cuentas

La caída de la sesión no llegó de forma aislada. En los últimos seis meses, las acciones de Hermès han perdido un -21.16%, y el valor se sitúa muy por debajo del máximo semestral de €1788.89 alcanzado anteriormente en el periodo. Los resultados del tercer trimestre materializaron las preocupaciones que se venían acumulando a medida que la demanda en Asia seguía débil en todo el sector del lujo.

La combinación de la desaceleración en China, los vientos en contra de las divisas —que restaron aproximadamente 310 million euros a las ventas de nueve meses— y un primer descenso del prêt-à-porter en años dio al mercado razones concretas para revisar a la baja las expectativas de crecimiento en lugar de esperar una recuperación.

Los resultados anuales, la próxima prueba

Una vez asimilada la actualización del tercer trimestre, el próximo evento previsto en el calendario de Hermès son los resultados del ejercicio 2026, que se publicarán el 12 de febrero de 2027 a las 08:00 CEST, según el calendario para inversores de Hermès Finance. Esa publicación mostrará si la debilidad en China se agravó durante el cuarto trimestre o si la marroquinería y los mercados occidentales compensaron lo suficiente para estabilizar la trayectoria de crecimiento anual.

Hasta entonces, cualquier cambio en el sentimiento del consumidor chino o los movimientos de divisas que afecten al euro serán las variables a vigilar frente al objetivo de crecimiento a medio plazo confirmado.