MSCI ถอด Strategy และ Metaplanet ออกจากดัชนีก่อนวันที่ 30 พฤศจิกายน

การถูกถอดออกจากดัชนีกำหนดเส้นตายชัดเจนให้ผู้ขายเชิงรับ

MSCI ประกาศเมื่อวันที่ 11 พฤศจิกายน หลังตลาดสหรัฐฯ ปิด ว่าจะถอด Strategy ออกจากดัชนีมาตรฐานระดับโลก และถอด Metaplanet ออกจากดัชนีหุ้นขนาดเล็ก โดยการถอดทั้งสองรายการจะมีผล ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 30 พฤศจิกายน ประกาศดังกล่าวเป็นผลจากการทบทวนดัชนีตามปกติประจำเดือนพฤศจิกายนของ MSCI แต่ผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นบริษัทที่ถือบิตคอยน์เป็นทุนสำรองเหล่านี้กลับไม่ใช่เรื่องปกติแต่อย่างใด

หุ้น Strategy ปรับลดลงราว 4% ในการซื้อขายก่อนตลาดเปิดเมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน ขณะที่บิตคอยน์เองก็ปรับตัวลงมาอยู่ที่ราว $73,491 ในวันเดียวกัน ลดลง 0.7% ซึ่งเป็นความเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นพร้อมกับข่าวเรื่องดัชนี ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองเป็นสิ่งที่ควรจับตาอย่างใกล้ชิด โดยมีรายงานระบุว่าการซื้อบิตคอยน์ของ Strategy ไม่ได้ขับเคลื่อนตลาดโดยรวมได้เหมือนในอดีตอีกต่อไป บริษัทได้ซื้อ 1,036 BTC ในสัปดาห์แรกของเดือนพฤศจิกายน แต่รายงานชี้ว่าข่าวของ Strategy ไม่ได้ส่งผลต่อบิตคอยน์ได้เหมือนเดิมอีกแล้ว

กลไกที่สำคัญที่สุดในตอนนี้คือปฏิทิน กองทุนดัชนีที่อ้างอิงดัชนีมาตรฐานระดับโลกและดัชนีหุ้นขนาดเล็กของ MSCI จะต้องขายสถานะใน Strategy และ Metaplanet ณ เวลาปิดตลาดวันที่ 30 พฤศจิกายน ซึ่งก่อให้เกิดเหตุการณ์อุปทานที่ทราบล่วงหน้าและมีวันที่แน่นอน ผู้จัดการกองทุนเชิงรับไม่มีดุลยพินิจในการเลือกจังหวะเวลา การเทขายนี้เป็นเชิงโครงสร้างและกระจุกตัวอยู่ ณ จุดเวลาเดียว เทรดเดอร์ที่วางสถานะในหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง หรือในบิตคอยน์ในฐานะสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กัน จะต้องคำนึงถึงแรงกดดันดังกล่าวตลอดช่วงสัปดาห์ที่เหลือของเดือนพฤศจิกายน

เวลาปิดตลาดวันที่ 30 พฤศจิกายนคือจุดโฟกัส

วันที่มีผลบังคับใช้คือ 30 พฤศจิกายน ถือเป็นปัจจัยกระตุ้นสำคัญครั้งถัดไป เมื่อใกล้ถึงวันดังกล่าว คาดว่ากองทุนดัชนีเชิงรับจะลดสัดส่วนการถือครอง Strategy และ Metaplanet และขนาดตลอดจนความเร็วของการเทขายนั้นอาจกดดันหุ้นทั้งสองตัว รวมถึงบิตคอยน์ หากความเชื่อมั่นของตลาดส่งผลต่อเนื่องไปถึง

บิตคอยน์จะดูดซับแรงกดดันได้อย่างเงียบ ๆ หรือขยายผลให้รุนแรงขึ้น อาจขึ้นอยู่กับว่าตลาดได้ซึมซับข่าวการถอดออกจากดัชนีไปมากน้อยเพียงใดแล้วเมื่อถึงเวลานั้น เวลาปิดตลาดวันที่ 30 พฤศจิกายนคือเหตุการณ์ที่ต้องจับตา ไม่ใช่วันใดวันหนึ่งระหว่างนี้