MSCI excluye a Strategy y Metaplanet de sus índices antes del 30 de noviembre

La exclusión de los índices fija un plazo inamovible para los vendedores pasivos

MSCI anunció el 11 de noviembre, tras el cierre en EE. UU., que retirará a Strategy de sus índices globales estándar y a Metaplanet de sus índices de pequeña capitalización, y ambas exclusiones entrarán en vigor al cierre del 30 de noviembre. El anuncio es fruto de la revisión rutinaria de noviembre de MSCI, pero las consecuencias para los tenedores de estas acciones de tesorería en bitcoin distan mucho de ser rutinarias.

Las acciones de Strategy ya cotizaban alrededor de un 4% a la baja en la preapertura del 12 de noviembre, y el propio bitcoin retrocedió ese día hasta unos $73,491, con una caída del 0.7%, en movimientos que coincidieron con la noticia sobre los índices. Conviene vigilar de cerca la relación entre ambos: según diversas informaciones, las compras de bitcoin de Strategy ya no mueven el mercado en general como lo hacían antes. La compañía había adquirido 1,036 BTC en la primera semana de noviembre, pero los informes señalaron que las noticias de Strategy ya no mueven el bitcoin como antes.

El mecanismo que ahora más importa es el calendario. Los fondos indexados que replican los índices globales estándar y de pequeña capitalización de MSCI estarán obligados a vender sus posiciones en Strategy y Metaplanet al cierre del 30 de noviembre. Esto genera un evento de oferta conocido y con fecha cierta. Los gestores pasivos no tienen margen de decisión sobre el momento: la venta es estructural y se concentra en un único punto. Los operadores que tomen posiciones en cualquiera de los dos valores, o en el bitcoin como activo correlacionado, tendrán que tener en cuenta ese exceso de oferta durante las semanas que quedan de noviembre.

El cierre del 30 de noviembre es el punto clave

La fecha efectiva del 30 de noviembre es el próximo catalizador inamovible. A medida que se acerque, se prevé que los fondos indexados pasivos reduzcan su exposición a Strategy y Metaplanet, y el volumen y el ritmo de esas ventas podrían lastrar a ambos valores y, en la medida en que el sentimiento se contagie, también al bitcoin.

Que el bitcoin absorba la presión sin sobresaltos o la amplifique puede depender de cuánto haya digerido ya el mercado la noticia de las exclusiones para entonces. El cierre del 30 de noviembre es el evento a seguir, no ninguna jornada concreta de aquí a esa fecha.