Cú sốc lãnh đạo tại Nvidia làm chững đà tăng của chứng khoán toàn cầu

Thông tin bãi nhiệm CEO giáng đòn vào cổ phiếu chip được theo dõi nhiều nhất thế giới

Cổ phiếu Nvidia có lúc giảm tới 10% trong phiên giao dịch muộn tại Mỹ ngày 11 tháng 11 sau khi xuất hiện thông tin hội đồng quản trị công ty đang cân nhắc bãi nhiệm CEO Jensen Huang. Diễn biến này đã xóa đi một phần đáng kể mức tăng do nhóm công nghệ dẫn dắt mà thị trường tích lũy được trong phiên trước, với hợp đồng tương lai Nasdaq 100 lùi 0.9% và hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.4%.

Phản ứng diễn ra nhanh chóng và trên diện rộng. Chỉ số MSCI Asia Pacific, vốn đã tăng ba phiên liên tiếp, đã quay đầu giảm.

Một ngoại lệ đáng chú ý: cổ phiếu chip Trung Quốc lại tăng khi sự chú ý chuyển sang các nhà cung cấp nội địa, những đơn vị có thể hưởng lợi nếu vị thế của Nvidia trong chuỗi cung ứng AI toàn cầu trở nên bất định. Sự phân hóa này cho thấy vấn đề lãnh đạo không chỉ là câu chuyện quản trị doanh nghiệp mà còn có thể trở thành chất xúc tác cho một đợt luân chuyển rộng hơn trong ngành bán dẫn.

Đối với các nhà giao dịch châu Âu, tác động là trực tiếp. Sự suy yếu do nhóm công nghệ dẫn dắt trên hợp đồng tương lai Mỹ báo hiệu áp lực lên cổ phiếu bán dẫn và chuỗi cung ứng AI châu Âu khi mở cửa. Khả năng mở cửa giảm điểm là khá cao, với mức độ áp lực phụ thuộc vào việc liệu có thông tin làm rõ nào xuất hiện trước khi thị trường giao ngay châu Âu mở cửa hay không.

Thời điểm càng khiến tình hình thêm khó khăn. Thông tin về Nvidia xuất hiện đúng lúc đà tăng do công nghệ dẫn dắt đang hình thành, và nghi vấn về lãnh đạo tại công ty gắn liền nhất với làn sóng xây dựng hạ tầng AI đã trùng với phản ứng mạnh của thị trường, đồng thời lan rộng ra hợp đồng tương lai, chứng khoán châu Á và ngành bán dẫn.

Mức giảm ban đầu được duy trì đến đâu trong phiên châu Âu sẽ phụ thuộc vào việc câu chuyện có diễn biến thêm trong đêm hay không.

Lực cản vĩ mô đã hình thành từ trước cú sốc Nvidia

Câu chuyện Nvidia xuất hiện trong bối cảnh vĩ mô vốn đã nghiêng về sự thận trọng. Dữ liệu CPI tháng 10 của Mỹ công bố ngày 10 tháng 11 cao hơn dự báo ở cả chỉ số chung lẫn chỉ số lõi, củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 9 tháng 12 — quyết định mà giá hợp đồng tương lai hiện coi gần như chắc chắn. Kỳ vọng lãi suất cao kéo dài hỗ trợ đồng USD và duy trì áp lực lên các tài sản có kỳ hạn dài, bao gồm cả nhóm cổ phiếu tăng trưởng mà Nvidia thuộc về.

Ở mảng hàng hóa, dầu Brent đã giảm mạnh từ các mức đỉnh gần đây trong bối cảnh có tín hiệu cho thấy giới chức Mỹ đang hạ nhiệt khả năng hành động quân sự thêm đối với Iran, dù tình trạng gián đoạn vận tải biển qua eo biển Hormuz vẫn tiếp diễn. Giá dầu thấp hơn giúp xoa dịu bức tranh lạm phát của châu Âu nhưng khiến cổ phiếu năng lượng dễ chịu rủi ro từ tin tức theo cả hai chiều.

GDP Anh và phiên đấu thầu trái phiếu dài hạn gia tăng rủi ro sự kiện trong ngày

Tại châu Âu, ONS công bố ước tính đầu tiên về GDP quý 3 của Anh lúc 07:00 UTC. Các dự báo cho thấy nền kinh tế tăng trưởng theo quý, khớp với dự báo của chính Ngân hàng Trung ương Anh. Đồng bảng Anh bước vào thời điểm công bố dưới áp lực sau động thái lãi suất của BoE hồi đầu tháng. Số liệu phù hợp kỳ vọng có thể ít làm thay đổi định giá lãi suất, trong khi số liệu mạnh sẽ củng cố khả năng BoE tăng lãi suất thêm lần nữa và hỗ trợ đầu ngắn của đường cong lợi suất gilt.

Cuối phiên Mỹ, Bộ Tài chính dự kiến đấu thầu trái phiếu kỳ hạn ba mươi năm lúc 18:00 UTC. Phiên đấu thầu tương đương trước đó có lợi suất trúng thầu cao hơn đáng kể so với phiên trước nữa, và một kết quả yếu — đặc biệt là mức tail lớn — có thể làm dốc đường cong lợi suất Mỹ và lan sang thị trường trái phiếu châu Âu trong buổi chiều. Kết quả đó sẽ tạo thêm một tầng áp lực lên tâm lý rủi ro vốn đã mong manh.