صدمة القيادة في Nvidia توقف موجة صعود الأسهم العالمية

تقرير عن إقالة الرئيس التنفيذي يضرب أكثر أسهم الرقائق متابعةً في العالم

تراجعت أسهم Nvidia بما يصل إلى 10% في أواخر التداولات الأمريكية في 11 نوفمبر بعد ظهور تقارير تفيد بأن مجلس إدارة الشركة يدرس إقالة الرئيس التنفيذي Jensen Huang. ومحت هذه الحركة جزءاً كبيراً من المكاسب التي قادها قطاع التكنولوجيا وحققتها الأسواق في الجلسة السابقة، إذ تراجعت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq 100 بنسبة 0.9%، وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.4%.

جاء رد الفعل سريعاً وواسع النطاق. فقد تراجع مؤشر MSCI Asia Pacific، الذي كان قد ارتفع لثلاث جلسات متتالية.

وكان ثمة استثناء لافت: إذ صعدت أسهم الرقائق الصينية مع تحوّل الاهتمام نحو الموردين المحليين الذين قد يستفيدون إذا أصبح موقع Nvidia في سلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي العالمية غير مؤكد. ويضع هذا التباين مسألة القيادة في إطار يتجاوز كونها قضية حوكمة شركات، لتصبح محفزاً محتملاً لتناوب أوسع في قطاع أشباه الموصلات.

بالنسبة للمتداولين الأوروبيين، فإن الانعكاس مباشر. إذ يشير الضعف الذي يقوده قطاع التكنولوجيا في العقود الآجلة الأمريكية إلى ضغوط على أسهم أشباه الموصلات وسلسلة إمداد الذكاء الاصطناعي الأوروبية عند الافتتاح. ويبدو الافتتاح السلبي مرجحاً، على أن تتوقف حدة الضغوط على ما إذا كانت ستظهر أي أخبار توضيحية قبل افتتاح الأسواق النقدية الأوروبية.

ويزيد التوقيت من صعوبة الموقف. فقد جاء تقرير Nvidia في وقت كان فيه الزخم الذي يقوده قطاع التكنولوجيا يتصاعد، كما تزامنت مسألة القيادة في الشركة الأكثر ارتباطاً بتوسع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي مع رد فعل حاد في السوق امتد إلى العقود الآجلة والأسهم الآسيوية وقطاع أشباه الموصلات في آن واحد.

وسيتوقف حجم ما سيصمد من التراجع الأولي حتى الجلسة الأوروبية على ما إذا كانت القصة ستشهد تطورات إضافية خلال الليل.

الرياح المعاكسة على صعيد الاقتصاد الكلي كانت تتزايد قبل صدمة Nvidia

تأتي قصة Nvidia على خلفية اقتصاد كلي كانت تميل أصلاً نحو الحذر. فقد جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر أكتوبر، الصادرة في 10 نوفمبر، أعلى من التوقعات على صعيدي القراءة الرئيسية والأساسية، ما عزز التوقعات بأن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه يوم 9 ديسمبر، وهو قرار باتت تسعيرات العقود الآجلة تعامله كأمر شبه مؤكد. وتدعم توقعات بقاء الفائدة مرتفعة لفترة أطول الدولارَ، وتُبقي الضغط على الأصول طويلة الأجل، بما في ذلك أسهم النمو التي تُصنَّف Nvidia بينها.

وعلى صعيد السلع، تراجع خام برنت بشكل حاد عن مستوياته المرتفعة الأخيرة وسط إشارات إلى أن المسؤولين الأمريكيين يقللون من احتمال القيام بمزيد من العمل العسكري ضد إيران، حتى مع استمرار اضطرابات الشحن في مضيق هرمز. ويخفف تراجع أسعار الخام من صورة التضخم في أوروبا، لكنه يُبقي أسهم الطاقة عرضة لمخاطر العناوين في كلا الاتجاهين.

الناتج المحلي الإجمالي البريطاني ومزاد السندات طويلة الأجل يضيفان إلى مخاطر أحداث اليوم

وفي الداخل، ينشر مكتب الإحصاءات الوطنية تقديره الأول للناتج المحلي الإجمالي البريطاني للربع الثالث عند الساعة 07:00 بالتوقيت العالمي المنسق. وتشير التوقعات إلى نمو فصلي يتطابق مع توقعات بنك إنجلترا نفسه. ويدخل الجنيه الإسترليني موعد الإصدار تحت الضغط في أعقاب تحرك بنك إنجلترا بشأن الفائدة في وقت سابق من هذا الشهر. وقد لا تُحدث قراءة متوافقة مع التوقعات تغييراً يُذكر في تسعير الفائدة، في حين أن قراءة قوية ستدعم الحجة لرفع آخر من بنك إنجلترا وللطرف القصير من منحنى السندات الحكومية البريطانية.

وفي وقت لاحق من الجلسة الأمريكية، من المقرر أن تطرح وزارة الخزانة سندات لأجل ثلاثين عاماً في مزاد عند الساعة 18:00 بالتوقيت العالمي المنسق. وكان المزاد المماثل السابق قد أُغلق عند عائد أعلى بشكل ملحوظ من المزاد الذي سبقه، وقد تؤدي نتيجة ضعيفة، ولا سيما فارق كبير بين العائد المحقق والمتوقع، إلى زيادة انحدار المنحنى الأمريكي وانتقال التأثير إلى أسواق السندات الأوروبية خلال فترة ما بعد الظهر. ومن شأن هذه النتيجة أن تضيف طبقة أخرى من الضغط على شهية مخاطرة هشة أصلاً.