Шок вокруг руководства Nvidia остановил ралли на мировых фондовых рынках

Сообщение об отставке CEO ударило по самой отслеживаемой акции чипмейкеров в мире

Акции Nvidia на поздних торгах в США 11 ноября упали на 10% после появления сообщений о том, что совет директоров компании рассматривает отстранение CEO Дженсена Хуанга. Это движение свело на нет значительную часть роста, который рынки во главе с техсектором обеспечили в предыдущую сессию: фьючерсы на Nasdaq 100 снизились на 0.9%, фьючерсы на S&P 500 — на 0.4%.

Реакция оказалась быстрой и масштабной. Индекс MSCI Asia Pacific, росший три сессии подряд, откатился.

Примечательное исключение: китайские акции производителей чипов пошли вверх, поскольку внимание переключилось на местных поставщиков, которые могут выиграть, если позиции Nvidia в глобальной цепочке поставок для ИИ окажутся под вопросом. Это расхождение превращает вопрос о руководстве не только в историю о корпоративном управлении, но и в потенциальный катализатор более широкой ротации в полупроводниковом секторе.

Для европейских трейдеров последствия очевидны. Слабость американских фьючерсов во главе с техсектором указывает на давление на европейские акции производителей полупроводников и компаний цепочки поставок для ИИ на открытии. Негативное открытие выглядит вероятным, а степень давления будет зависеть от того, появятся ли проясняющие новости до начала торгов на европейских спот-рынках.

Ситуацию усугубляет время. Сообщение о Nvidia поступило именно тогда, когда набирал силу импульс в техсекторе, а вопрос о руководстве компании, которая в наибольшей степени ассоциируется с развитием ИИ-инфраструктуры, совпал с резкой реакцией рынка одновременно во фьючерсах, азиатских акциях и полупроводниковом секторе.

То, какая часть первоначального падения сохранится к европейской сессии, будет зависеть от дальнейшего развития истории в течение ночи.

Макроэкономические риски нарастали ещё до шока вокруг Nvidia

История с Nvidia разворачивается на фоне макроэкономической обстановки, которая и без того склонялась к осторожности. Данные по ИПЦ в США за октябрь, опубликованные 10 ноября, оказались выше консенсус-прогноза как по общему, так и по базовому показателю, укрепив ожидания того, что Федеральная резервная система повысит ставку на заседании 9 декабря — решение, которое ценообразование фьючерсов теперь считает практически предрешённым. Ожидания более высоких ставок на более длительный срок поддерживают доллар и сохраняют давление на активы с длинной дюрацией, к которым относятся и акции роста, в одном ряду с которыми находится Nvidia.

На сырьевом рынке нефть Brent резко отступила от недавних максимумов на фоне сигналов о том, что американские официальные лица преуменьшают вероятность дальнейших военных действий против Ирана, хотя перебои в судоходстве в Ормузском проливе продолжаются. Более дешёвая нефть смягчает инфляционную картину для Европы, но оставляет акции энергетических компаний уязвимыми к новостным рискам в любом направлении.

ВВП Великобритании и аукцион долгосрочных облигаций добавляют событийных рисков

Ближе к дому: ONS публикует первую оценку ВВП Великобритании за третий квартал в 07:00 UTC. Прогнозы указывают на квартальный рост, совпадающий с собственным прогнозом Банка Англии. Фунт стерлингов подходит к публикации под давлением после решения BoE по ставке в начале месяца. Показатель в рамках ожиданий вряд ли существенно изменит ценообразование ставок, тогда как сильные данные подкрепят аргументы в пользу очередного повышения ставки BoE и поддержат короткий участок кривой гилтов.

Позднее, в ходе американской сессии, Минфин США проведёт аукцион тридцатилетних облигаций в 18:00 UTC. Предыдущий аналогичный аукцион завершился при заметно более высокой доходности, чем предшествующий, и слабый результат — особенно с большим «хвостом» — может привести к увеличению крутизны кривой доходности США и перекинуться на европейские долговые рынки во второй половине дня. Такой исход добавит ещё один уровень давления к и без того хрупким настроениям в отношении риска.