Hermès创六年来最差季度增长后反弹

惨烈抛售后迎来缓解性反弹

2026年10月26日，Hermès上涨3.3%至€1267.39，收复了2026年10月22日业绩发布后的部分跌幅。该报告确认集团录得六年来最慢的季度营收增长，管理层将第三季度增长放缓主要归因于中国需求疲软和法国政治动荡。

业绩附带一项重要信息：Hermès维持其目标不变。据Simply Wall St于2026年10月25日发表的文章，公司还表示已加强法国门店的安保，当地销售尚未受到实质性影响。法国商务部长Serge Papin另外证实，抗议期间有超过3,000家商户遭到洗劫或破坏，其中包括Hermès在巴黎的门店。

随着利空消息正式公布且目标获重申，部分投资者似乎正在回补买入。现有证据并不能证明抛压已完全消除，只能说明在最坏的消息被消化后，股价大幅走高。

承压一年，而非仅一个季度

单日涨幅需置于更长周期内更为陡峭的跌势中看待。过去一年，Hermès股价下跌44.01%，一年低点触及€1223.89。当前股价仍远低于一年高点，因此此番走势应视为长期回撤中的波动，而非复苏。

一个月走势也大致相同：过去一个月该股走低，月内低点为€1223.89，高点为€1383.89。3.3%的单日涨幅缩小了与月内高点的差距，但并未填补。管理层在2026年10月22日承认，中国需求疲软与法国内乱带来的短期冲击是导致六年来最慢季度增长的双重逆风。

年度业绩将成下一考验

根据Hermès财务日历，下一个既定催化剂是2026年年度业绩，将于2027年2月11日08:00 CEST巴黎开盘前公布。届时公司将首次有机会展示主导2026年第三季度的中国和法国逆风是有所缓和还是进一步加剧。

Hermès表示法国销售尚未受到实质性影响；这一情况能否延续至2026年第四季度，是2月业绩将要解答的悬而未决的问题。