IREN Melonjak 20% apabila Laporan Pendapatan Membingkai Semula Kelewatan Microsoft

Laporan Pendapatan Mengubah Aksi Jualan Menjadi Sekadar Kelewatan Masa

IREN didagangkan pada $21.68 setakat 6 November 2026 pada 16:02 UTC, naik 20.44% berbanding harga tutup sebelumnya — ayunan ketara kedua dalam dua sesi. Pada 5 November, saham itu jatuh kira-kira 17% selepas The Information melaporkan bahawa kelewatan di tapak pusat data IREN di Childress, Texas, telah menangguhkan rancangan perbelanjaan AI Microsoft.

Pada 5 November, seperti yang dilaporkan oleh CoinDesk, IREN mempertikaikan gambaran yang diberikan dalam laporan terdahulu itu dan bukannya menafikan kelewatan tersebut secara langsung: Ketua Pegawai Eksekutif Bersama Daniel Roberts berkata Microsoft telah membuat permintaan untuk mengkonfigurasi semula dan menaik taraf infrastruktur rangkaian bagi menyokong model frontier generasi terbarunya, dan bahawa IREN mengekalkan hubungan baik dengan Microsoft. Sasaran syarikat untuk mencapai lebih daripada $4 billion hasil kadar larian tahunan, yang sebelum ini dijangka menjelang akhir tahun, kini dijangka dicapai pada Januari — dan boleh tergelincir ke akhir Februari jika jadual pembekal ketinggalan.

Angka suku tahunan itu sendiri menjadi pemangkin yang lebih kuat. Hasil awan AI mencecah $200 million bagi tempoh tiga bulan berakhir 30 September, meningkat daripada $71 million pada suku sebelumnya dan daripada $7 million dalam tempoh yang sama tahun lalu. Jumlah hasil sebanyak $228 million mengatasi anggaran konsensus sebanyak $220 million. IREN juga berkata sasaran hasil itu kekal dikontrakkan sepenuhnya dan dibiayai sepenuhnya, serta mengetengahkan kontrak lima tahun baharu dengan prabayaran kos GPU kira-kira 90% sebagai bukti tambahan permintaan.

Perkara negatif tidak disembunyikan. Syarikat mencatatkan kerugian suku tahunan sebanyak 62 sen sesaham, lebih besar daripada anggaran konsensus sebanyak 49 sen. Pihak yang bearish menuding kepada perbelanjaan terancang sebanyak $6 billion yang belum mempunyai pembiayaan yang disahkan. Pemulihan saham itu, walaupun besar, masih meninggalkannya jauh di bawah paras tertinggi sebulan sebanyak $40.34, dan perubahan tempoh sebulan berada pada -46.43%, mencerminkan betapa banyak kedudukan yang hilang sebelum lantunan sesi ini.

Neocloud Tersepit antara Pertumbuhan dan Pembiayaan

IREN telah beralih daripada perlombongan bitcoin kepada awan AI dan infrastruktur pusat data, dan pelanggannya termasuk Microsoft. Urutan dua hari itu — kejatuhan kira-kira 17% pada 5 November diikuti lantunan 20.44% pada 6 November — bertepatan dengan aliran berita yang berpusat pada hubungan tersebut dan tapak Childress.

Sektor infrastruktur AI yang lebih luas menyaksikan rali kelegaan pada 6 November seiring dengan pergerakan IREN, dengan nama neocloud lain turut pulih daripada kerugian besar baru-baru ini. Bagi IREN secara khusus, laporan suku tahunan itu mengesahkan bahawa pertumbuhan hasil semakin pesat, tetapi jurang antara hasil yang dikontrakkan dan perbelanjaan modal yang dibiayai bermakna risiko pelaksanaan kekal tinggi.

Ujian Seterusnya: Kelulusan Microsoft di Texas

Persoalan segera ke hadapan ialah sama ada Microsoft secara rasmi meluluskan baki kapasiti di tapak IREN di Childress, Texas. Dewan data pertama daripada empat yang dirancang di sana telah mula beroperasi dengan sistem GB300, tetapi dewan-dewan selebihnya — dan sasaran hasil tahunan melebihi $4 billion — bergantung pada proses itu selesai tanpa perubahan jadual selanjutnya.

Dari sudut pembiayaan, perbelanjaan terancang sebanyak $6 billion yang belum mempunyai pembiayaan yang disahkan merupakan risiko jangka terdekat yang paling jelas. Angka hasil yang mengatasi konsensus dalam laporan suku tahunan seterusnya boleh meredakan kebimbangan tersebut; kelewatan lanjut terhadap pencapaian ARR, atau pengumuman pembiayaan dengan syarat yang tidak menguntungkan, boleh membalikkan keuntungan sesi ini dengan pantas. Kemeruapan selepas pergerakan 20.44% dalam satu sesi itu sendiri merupakan faktor yang perlu dipertimbangkan.