سهم IREN يقفز 20% بعد أن أعادت النتائج المالية صياغة قراءة تأخير Microsoft

النتائج تحوّل موجة البيع إلى مجرد تأخير في التوقيت

تداول سهم IREN عند $21.68 في 6 نوفمبر 2026 الساعة 16:02 بالتوقيت العالمي المنسق، مرتفعاً بنسبة 20.44% مقارنة بسعر الإغلاق السابق، في ثاني تأرجح حاد خلال جلستين. ففي 5 نوفمبر، هبط السهم بنحو 17% بعد أن أفادت The Information بأن التأخيرات في موقع مركز بيانات IREN في تشايلدرس بولاية تكساس قد أرجأت خطط Microsoft للإنفاق على الذكاء الاصطناعي.

وفي 5 نوفمبر، وبحسب ما أوردته CoinDesk، اعترضت IREN على توصيف التقرير السابق بدلاً من نفي التأخير صراحةً، إذ قال الرئيس التنفيذي المشارك Daniel Roberts إن Microsoft تقدمت بطلب لإعادة تهيئة البنية التحتية للشبكة وترقيتها لدعم أحدث أجيال نماذجها المتقدمة، وإن IREN تحافظ على علاقة جيدة مع Microsoft. أما هدف الشركة المتمثل في تحقيق أكثر من $4 billion من الإيرادات السنوية المتكررة، الذي كان متوقعاً بحلول نهاية العام، فبات الآن مرتقباً في يناير، وقد ينزلق إلى نهاية فبراير إذا تأخرت جداول الموردين.

وشكّلت الأرقام الفصلية نفسها المحفز الأقوى. فقد بلغت إيرادات الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي $200 million في الأشهر الثلاثة المنتهية في 30 سبتمبر، ارتفاعاً من $71 million في الربع السابق ومن $7 million في الفترة المماثلة من العام الماضي. وتجاوز إجمالي الإيرادات البالغ $228 million تقديرات الإجماع البالغة $220 million. كما أعلنت IREN أن هدف الإيرادات لا يزال متعاقداً عليه بالكامل وممولاً بالكامل، وسلطت الضوء على عقد جديد مدته خمس سنوات يتضمن دفعاً مسبقاً لنحو 90% من تكلفة وحدات GPU باعتباره دليلاً إضافياً على الطلب.

ولم تكن الجوانب السلبية خافية. فقد سجلت الشركة خسارة فصلية بلغت 62 سنتاً للسهم، وهي أوسع من تقديرات الإجماع البالغة 49 سنتاً. ويشير المتشائمون إلى الإنفاق المخطط بقيمة $6 billion الذي يفتقر إلى تمويل مؤكد. ورغم أن تعافي السهم كان كبيراً، فإنه لا يزال أدنى بكثير من أعلى مستوى في شهر البالغ $40.34، فيما بلغ التغير خلال فترة الشهر -46.43%، ما يعكس حجم الخسائر التي تكبدها قبل ارتداد هذه الجلسة.

شركة نيوكلاود عالقة بين النمو والتمويل

تحولت IREN من تعدين البيتكوين إلى الحوسبة السحابية للذكاء الاصطناعي والبنية التحتية لمراكز البيانات، ومن بين عملائها Microsoft. وتزامن تسلسل اليومين، أي التراجع بنحو 17% في 5 نوفمبر ثم الارتداد بنسبة 20.44% في 6 نوفمبر، مع تدفق أخبار تمحور حول تلك العلاقة وموقع تشايلدرس.

وشهد قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على نطاق أوسع موجة ارتياح في 6 نوفمبر بالتزامن مع تحرك IREN، إذ تعافت أسماء أخرى من شركات النيوكلاود أيضاً من خسائر حادة تكبدتها مؤخراً. وبالنسبة إلى IREN تحديداً، أكد التقرير الفصلي أن نمو الإيرادات يتسارع، لكن الفجوة بين الإيرادات المتعاقد عليها والإنفاق الرأسمالي الممول تعني أن مخاطر التنفيذ لا تزال مرتفعة.

الاختبار المقبل: موافقة Microsoft في تكساس

يتمثل السؤال الآني المقبل في ما إذا كانت Microsoft ستوافق رسمياً على السعة المتبقية في موقع IREN في تشايلدرس بولاية تكساس. فقد دخلت أولى قاعات البيانات الأربع المخطط لها هناك حيز الخدمة بأنظمة GB300، لكن القاعات المتبقية، ومعها هدف الإيرادات السنوية الذي يتجاوز $4 billion، تعتمد على استكمال تلك العملية دون مزيد من التغييرات في الجدول الزمني.

وعلى صعيد التمويل، يمثل الإنفاق المخطط بقيمة $6 billion الذي يفتقر إلى تمويل مؤكد أوضح المخاطر على المدى القريب. وقد يخفف تسجيل إيرادات تفوق تقديرات الإجماع في التقرير الفصلي المقبل من هذه المخاوف، في حين أن أي تأخير إضافي في بلوغ هدف الإيرادات السنوية المتكررة، أو الإعلان عن تمويل بشروط غير مواتية، قد يمحو مكاسب الجلسة سريعاً. كما أن التقلبات التي تعقب تحركاً بنسبة 20.44% في جلسة واحدة تُعد في حد ذاتها عاملاً ينبغي أخذه في الحسبان.